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Air Berlin könnte strategische Bedeutung für Konkurrenten haben
11.04.2011
Nomura Equity Research
London (aktiencheck.de AG) - Andrew Evans und Mark McVicar, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Air Berlin (ISIN GB00B128C026 / WKN AB1000) unverändert mit "reduce" ein.
Im Rahmen einer Branchenstudie zum Airline-Sektor werde auf eine anhaltend starke Nachfrage im Premiumsegment hingewiesen. Die Volumina seien robust und die Fluggesellschaften hätten die Möglichkeit, höhere Ölpreise an die Kunden weiterzugeben. Steigende Kapazitäten im Langstreckenbereich würden aber eine Abwälzung schwieriger machen. Auf der Kurzstrecke würden die Kapazitäten nur moderat zunehmen. Falls die Ölpreise auf ihrem hohen Niveau verharren würden, könnten die Unternehmen ihre Kapazitätenpläne aber überdenken, vor allem im Hinblick auf den Winterflugplan.
Solche Entscheidungen seien nun in den Bewertungsmodellen berücksichtigt worden, ebenso die kurzfristiger Margendruck durch stark steigende Kerosinkosten.
Die Bewertung der Air Berlin-Aktie sei angesichts einer Anhäufung von Verlusten und der Übernahmen von Verluste schreibender Fluggesellschaften sowie von Kapitalerhöhungen keine leichte Übung. Das Kursziel werde von 2,80 auf 2,50 EUR zurückgesetzt. Zu einem gewissen Preis könnte Air Berlin für eine andere Airline eine gewisse strategische Bedeutung haben. Die in den letzten Jahren erzielten Kapitalrenditen könnten die aktuelle Bewertung nicht rechtfertigen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die Aktie von Air Berlin weiterhin zu reduzieren. (Analyse vom 11.04.11) (11.04.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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